Une fiche de décryptage par produit
Mécanisme, sous-jacent, barrières de protection et de coupon, et ce que vous recevriez dans des scénarios favorable, central et défavorable.
Mission · Produits structurés
Un produit structuré se lit à l’envers : d’abord le risque, ensuite le coupon.
Autocall, phoenix, capital protégé à l’échéance : les produits structurés promettent un rendement défini à l’avance, en échange de conditions que peu d’investisseurs mesurent vraiment. Le fondateur d’ORFEO Finance a exercé dans les dérivés actions chez Morgan Stanley et dirigé la distribution actions France de Deutsche Bank. Nous connaissons ces produits de l’intérieur, et c’est ce regard que nous mettons à votre service.
Premier entretien gratuit · Aucun engagement à cette étape
Est-ce adapté à votre situation ?
Vous détenez des produits structurés en assurance-vie ou en compte-titres, ou l’on vous en propose, sans être certain de comprendre leur fonctionnement, leurs frais ou leur risque réel.
La décision que nous vous aidons à éclairer
Ce produit sert-il votre stratégie, et son rendement potentiel rémunère-t-il correctement le risque pris ?
Ce que la mission doit vous apporter
Des conclusions que vous pouvez utiliser.
Une analyse du risque de l’émetteur
Qualité de crédit de l’émetteur et du garant, conséquences d’un défaut, concentration de vos produits sur un même établissement.
Une estimation des frais et de la valeur
Marge intégrée au produit, frais de l’enveloppe, valeur de marché actuelle et prix probable d’une sortie avant l’échéance.
Une recommandation d’usage
Conserver, arbitrer ou remplacer, et place de ces produits dans votre allocation, par sous-jacent et par émetteur.
Le contenu exact des livrables est défini dans votre proposition de mission.
Passer d’une interrogation à une analyse.
Un investisseur détient cinq produits « autocall » achetés auprès de deux banques. Le décryptage montre qu’ils reposent sur des indices dits à dividende forfaitaire, qui pénalisent la performance en marché stable, qu’ils dépendent tous du même émetteur pour près de la moitié de leur valeur et qu’ils seraient tous exposés en même temps en cas de forte baisse.
Cette illustration n’est ni un cas client ni une recommandation personnalisée.
Ce que nous examinons
| Élément | La question à se poser |
|---|---|
| Sous-jacent | Indice classique ou indice à dividende forfaitaire ? Action unique ou panier ? Le rendement dépend-il de la plus mauvaise valeur ? |
| Barrière de protection | À quel niveau, et observée seulement à l’échéance ou en continu ? |
| Remboursement anticipé | Dans quelles conditions, et que devient le produit s’il ne se déclenche pas ? |
| Coupon | Fixe, conditionnel, avec ou sans effet mémoire ? |
| Émetteur | Quelle solidité ? Le capital dépend de sa capacité à rembourser. |
| Durée maximale | Est-elle compatible avec vos besoins de liquidité ? |
| Marché secondaire | À quel prix pourriez-vous sortir avant l’échéance ? |
| Frais | Quelle marge est intégrée au prix, et quels frais s’ajoutent dans l’enveloppe ? |
Quand ils peuvent avoir du sens, et quand les éviter
Un produit structuré peut répondre à un objectif précis : traduire une anticipation de marché, rechercher un rendement conditionnel dans un marché stable ou définir à l’avance un niveau de protection. Il devient inadapté lorsque vous pouvez avoir besoin des fonds avant l’échéance, lorsqu’il concentre votre risque sur un émetteur ou un sous-jacent, ou lorsque son fonctionnement n’est pas parfaitement compris.
Des produits définis sur mesure
Lorsque ce type de solution répond à un besoin identifié et que les montants le permettent, nous pouvons participer à la définition de ses caractéristiques et comparer les conditions proposées par plusieurs émetteurs, dans le cadre de nos habilitations. Ces produits sont complexes : ils supposent une évaluation préalable de vos connaissances et de votre expérience.
De votre question à votre feuille de route.
- Cadrer. Identifier la décision à prendre et vérifier l’adéquation de l’accompagnement.
- Convenir. Définir par écrit le périmètre, les livrables et les modalités de rémunération.
- Analyser. Examiner les documents utiles et comparer les scénarios pertinents.
- Restituer. Expliquer les conclusions, leurs limites et les actions à engager.
Un périmètre et une rémunération expliqués avant de commencer.
Le premier entretien est gratuit et sans engagement. Il sert à comprendre votre besoin et à déterminer si une mission est adaptée. Il ne remplace pas une analyse personnalisée de votre dossier.
La proposition de mission précise le travail retenu, les documents nécessaires, les livrables, le calendrier et les conditions de rémunération. Le coût dépend notamment de la complexité du dossier et du périmètre convenu ; il est présenté avant votre engagement.
Si la suite comporte la souscription de produits, les frais et les éventuelles rémunérations liées à cette distribution doivent être explicités avant la décision correspondante. La mise en œuvre et le suivi font l’objet d’un périmètre convenu.
Ne joignez aucun relevé ni document confidentiel au premier formulaire. Les modalités de transmission seront convenues directement.
Vos questions avant de nous contacter
Un capital « protégé » est-il garanti ?
Non. La protection dépend du niveau de la barrière et de la solidité de l’émetteur : en cas de défaut ou de mise en résolution de celui-ci, vous pouvez perdre tout ou partie de votre capital.
Puis-je sortir avant l’échéance ?
Généralement oui, mais au prix du marché du moment, qui peut être nettement inférieur au capital investi.
Ces produits conviennent-ils à tout le monde ?
Non. Ce sont des produits complexes, réservés aux investisseurs qui en comprennent le fonctionnement et peuvent supporter le risque de perte en capital.
Comment commencer ?
Décrivez votre objectif et votre horizon. ORFEO examine votre demande et convient avec vous de la suite appropriée.
Quelle décision souhaitez-vous éclairer ?
Quelques éléments suffisent pour préparer un premier échange utile.
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