Alors que les marchés américains continuent de battre des records, portés par les valeurs technologiques et les espoirs de baisse des taux d'intérêt en 2024, la Bourse de Paris traverse une période de forte turbulence. Les résultats des élections européennes du 9 juin et la décision inattendue du Président Macron de dissoudre l'Assemblée nationale ont plongé le marché parisien dans l'incertitude.

La Dissolution de l'Assemblée : Un Catalyseur de Crise

La dissolution de l'Assemblée nationale par Emmanuel Macron a été perçue comme une décision irresponsable par de nombreux observateurs. Cette manœuvre a déclenché des élections législatives anticipées, créant un risque réel de voir l'un des partis extrêmes – soit le Rassemblement National (RN), soit la coalition de gauche "Nouveau Front Populaire" – remporter les élections. Cette perspective a semé la panique parmi les créanciers étrangers de la dette française, alimentant la chute du marché parisien.

Des Déclarations Enflammées de Bruno Le Maire

Le ministre des Finances, Bruno Le Maire, n'a pas calmé les esprits avec ses déclarations virulentes. Il a qualifié le programme de la gauche de "délire total" et de "1981 puissance 10", en référence à la crise économique sous Mitterrand. Le Maire a également critiqué le programme du RN, affirmant qu'il pourrait provoquer une crise de la dette française.

Un Programme de Gouvernement Radical

Les différents partis de gauche ont élaboré un programme commun, incluant l'indexation des salaires sur l'inflation, la hausse du Smic à 1500€, et l'abrogation des réformes de l'assurance chômage et des retraites. Selon Bruno Le Maire, ces mesures mèneraient à la sortie de l'Union européenne en raison du rejet de la "discipline européenne" budgétaire.

Inquiétudes des Investisseurs

Les marchés financiers réagissent vivement à ces incertitudes politiques. La prime de risque sur la dette française a atteint son plus haut niveau depuis 2017, et l'écart de taux entre les obligations françaises et allemandes s'est considérablement creusé. Le CAC 40 a chuté de près de 2%, et les banques françaises comme Société Générale, BNP Paribas et Crédit Agricole ont subi des baisses importantes.

Un Programme Capable de Faire Vaciller la Stabilité Financière

Si le passage éclair au 10 Downing Street de l’ex-Première ministre britannique Liz Truss a laissé un drôle de souvenir outre-Manche, il a également marqué notre ministre de l’Économie. En suggérant qu’une victoire de l’extrême droite provoquerait un scénario « à la Liz Truss », Bruno Le Maire envisage le pire pour l’après législatives. Le mandat de 44 jours de Truss, marqué par un plan budgétaire radical qui a affolé les marchés et conduit à sa démission, est un parallèle inquiétant pour l’économie française.

Vers une Explosion du Déficit Public

Lors d’une réunion de lancement de la campagne législative en Normandie, Bruno Le Maire a évoqué le risque d’une « crise de la dette » en cas de victoire du RN. Le déficit de la France, déjà parmi les plus élevés de la zone euro, pourrait exploser avec les propositions économiques du RN, telles que la baisse de la TVA sur l’énergie et les carburants, et les exonérations d’impôts sur le revenu pour les moins de 30 ans. L'Institut Montaigne projette une augmentation du déficit public de 101,8 milliards d'euros par an si ces mesures sont mises en œuvre.

Une Opportunité d'Investissement ?

Il est légitime de se demander si cette baisse est justifiée. La volatilité du marché parisien pourrait perdurer jusqu'aux élections, mais il est peu probable qu'un seul parti obtienne une majorité absolue à l'Assemblée nationale. En outre, même en cas de victoire du RN, il est probable qu'une approche plus responsable soit adoptée, à l'instar de Georgia Meloni en Italie.

Nous pensons que le niveau actuel du marché français représente une bonne opportunité pour les investisseurs capables de naviguer dans ces eaux tumultueuses agitée par une Macronie en roue libre, et prêts à tolérer une volatilité élevée pendant les trois prochaines semaines. La stabilité politique à long terme et la résilience économique de la France devraient offrir un potentiel de croissance malgré les turbulences actuelles.