Le CAC 40, indice phare de la Bourse de Paris, affiche depuis de l'année une baisse d'environ 2 %, contrastant fortement avec les indices américains, notamment le S&P 500, qui a enregistré une progression de plus de 15 %. Cette divergence notable illustre les défis spécifiques auxquels chaque marché est confronté et soulève la question d'un possible rattrapage du CAC40 au cours du dernier trimestre de l'année.

Le secteur du luxe, qui constitue près de 40 % du CAC 40, a particulièrement souffert cette année. En effet, ce secteur est lourdement impacté par le ralentissement économique en Chine et les fluctuations des devises, notamment la dépréciation du yen, qui affecte les bénéfices réalisés en Asie. 

Les actions de géants du luxe comme LVMH, Kering et Hermès ont subi des baisses significatives en raison de la diminution de la demande en Chine et des effets défavorables des fluctuations des taux de change. LVMH, par exemple, a vu son action chuter de près de 30 % après avoir atteint un sommet en mai. La dépendance du secteur aux marchés asiatiques a amplifié cette volatilité, exacerbée par la crise immobilière en Chine.

Parallèlement, les indices américains ont bénéficié d'une dynamique beaucoup plus favorable, tirée par une résilience économique impressionnante et une forte performance des valeurs technologiques. Des géants tels qu'Apple, Microsoft et Nvidia ont enregistré des résultats en forte amélioration, ce qui a propulsé les indices américains à la hausse.

Cette disparité reflète non seulement les différences sectorielles entre les marchés européens et américains, mais aussi l’impact des conditions macroéconomiques spécifiques. Alors que les grandes entreprises technologiques américaines profitent d'une demande soutenue pour les valeurs de croissance et d'une conjoncture économique favorable, le marché parisien doit composer avec des faiblesses dans le secteur du luxe, exacerbées par des facteurs externes.

Néanmoins, malgré les défis actuels, nous pensons que le CAC 40 pourrait connaître un rattrapage au dernier trimestre de l'année, si le secteur du luxe parvient à se stabiliser avec une amélioration de la situation en Chine et le redressement du Yen depuis juillet 2024, soutenu par le changement dans la politique monétaire de la Banque du Japon (BoJ), qui a entamé un cycle de relèvement des taux. 

De plus, d'autres secteurs, comme l'industrie et la transition énergétique, offrent également des perspectives de croissance. Les entreprises telles que Schneider Electric et Air Liquide pourraient attirer l'intérêt des investisseurs, tandis que les valorisations attractives dans les infrastructures pourraient également stimuler l'activité.

En conclusion, bien que le CAC 40 ait rencontré des obstacles en 2023, les signes d'une stabilisation monétaire et les opportunités de reprise dans divers secteurs suggèrent qu'une amélioration est possible d'ici la fin de l'année. La question reste ouverte, mais les perspectives semblent prometteuses, surtout si la situation politique se stablise en France.