Mercredi 18 septembre 2024, la Réserve fédérale américaine (Fed), sous la direction de Jerome Powell, a pris une décision inattendue en annonçant une baisse de ses taux directeurs d’un demi-point.

Au risque de surprendre, la Fed a donc décidé de frapper fort pour ne pas apparaître en retard. "Nous ne pensons pas être en retard. Mais vous pouvez considérer cela comme un signe de notre engagement à ne pas prendre de retard » : c’est ainsi que Jerome Powell, président de la Reserve fédérale (Fed), a justifié sa décision,au risque de surprendre

Pour la première fois depuis la pandémie de Covid-19, les taux d'intérêt américains à court terme, jusqu'alors fixés dans une fourchette comprise entre 5,25 % et 5,50 %, ont donc été ramenés à un niveau de 4,75 % à 5,00 %. Une mesure qui a surpris les observateurs, qui s'attendaient à une réduction plus modeste de 0,25 point.

Cette décision intervient alors que l’inflation, bien que désormais maîtrisée à 2,5 %, continue de poser des défis à l’économie américaine. Cette baisse des taux constitue un virage important, un signe clair que la Fed est prête à stimuler davantage l'économie, malgré les incertitudes liées au marché du travail et à l'influence politique à l'approche des élections présidentielles.

La réaction immédiate des marchés actions à cette baisse des taux a été positive. Une réduction des taux d'intérêt diminue le coût des emprunts pour les entreprises et les consommateurs, ce qui tend à stimuler la demande et à favoriser l'investissement. Les grandes capitalisations américaines, notamment celles du secteur technologique et des biens de consommation discrétionnaire, sont particulièrement bien positionnées pour tirer parti de cette nouvelle dynamique.

Les entreprises de la Big Tech comme Apple, Microsoft, et Tesla, avec des bilans solides et une forte exposition aux investissements en technologie, pourront profiter de cette baisse des taux en raison de la réduction de leurs coûts de financement. De plus, la baisse des taux rend les actions plus attractives par rapport aux obligations, incitant les investisseurs à rechercher des rendements plus élevés sur les marchés boursiers.

Les secteurs plus sensibles aux cycles économiques, tels que l’automobile, l’industrie, et les matériaux, devraient également bénéficier de cette baisse des taux. Des entreprises comme General Motors et Caterpillar pourraient voir une hausse de la demande pour leurs produits alors que les coûts de crédit diminuent, stimulant les investissements en infrastructures et les achats de biens durables.

Cependant, l’effet de cette mesure sur l'inflation pourrait tempérer cet enthousiasme à moyen terme. Si la baisse des taux stimule trop fortement la consommation, une réaccélération de l’inflation pourrait se produire, entraînant une hausse des coûts de production pour ces entreprises.

Alors que les marchés actions saluent cette décision, les valeurs bancaires pourraient rencontrer des difficultés. Les banques, notamment JPMorgan Chase et Bank of America, qui dépendent fortement de la marge d'intérêt nette (l'écart entre les taux d'emprunt à court terme et les taux de prêt à long terme), risquent de voir leurs profits comprimés par la baisse des taux. Cette dynamique mettrait les banques sous pression, d'autant plus que le marché du crédit reste incertain avec une baisse de la demande de prêts immobiliers.

La baisse des taux directeurs devrait également se traduire par une diminution des taux des crédits immobiliers, offrant un soulagement aux emprunteurs. Cette mesure pourrait relancer le marché immobilier, qui avait été freiné par la montée en flèche des taux depuis 2022. Les ménages américains, qui avaient vu leur pouvoir d’achat rogné par l’inflation et les coûts élevés de financement, pourraient ainsi profiter de conditions de crédit plus favorables.

La Fed rejoint ainsi d’autres grandes banques centrales mondiales, comme la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre, qui ont également commencé à assouplir leurs politiques monétaires. Les marchés mondiaux, et plus particulièrement les bourses européennes et asiatiques, pourraient également bénéficier de ce mouvement, car la baisse des taux américains rend les actifs risqués plus attractifs à l'échelle internationale.

Alors que les investisseurs s'ajustent à cette nouvelle donne, les éléments à surveiller de près seront désormais les divergences croissantes entre la politique monétaire de la Fed et celle de la Banque du Japon (BoJ), ainsi que l'accélération de la guerre économique entre les États-Unis et la Chine, qui devrait s'intensifier dans les mois à venir. Ces dynamiques pourraient redéfinir l'équilibre des marchés mondiaux et ouvrir une nouvelle ère de repositionnement stratégique.