Instabilité Politique en France : Quel Impact pour les Investisseurs?

Les élections législatives anticipées en France ont plongé le pays dans une période d'instabilité politique. Le "front républicain" anti-RN, qui s'est constitué immédiatement après les résultats du premier tour, devrait probablement aboutir à un Parlement sans majorité claire.

Bien que l'alliance entre l'ex-majorité présidentielle et le Nouveau Front Populaire paraissait encore invraisemblable il y a peu, force est de constater que ce mouvement s'est formé "au nom des valeurs républicaines", en occultant les positions radicales de LFI sur son programme économique et ses positions ouvertement antisémites et islamo-gauchistes.

Cela n'a évidemment que bien peu à voir avec les valeurs républicaines et relève surtout de la plus basse politique. Le Président Français espère éviter une majorité absolue pour le RN et ainsi tirer son épingle du jeu dans ce Parlement bloqué. Nous allons analyser ici les implications de cette nouvelle configuration politique en France pour les investisseurs.

L'absence d'une majorité stable au Parlement va évidemment compliquer l'adoption de réformes économiques et budgétaires pourtant cruciales pour la France. Cette situation de blocage pourrait perdurer jusqu'à d'éventuelles élections législatives dans un an ou peut-être même jusqu'aux prochaines élections présidentielles de 2027. Cela freinera les initiatives politiques nécessaires pour relancer l'économie et surtout réduire la dette de la France.

La récente dégradation de la note de la France par Standard & Poor’s de AA à AA- a déjà alourdi le coût de la dette française, en augmentant les taux d'intérêt à long terme. Cette crise politique a ajouté une nouvelle pression et augmenté l'écart entre les taux des obligations françaises (OAT) et des obligations allemandes (Bund).

La procédure de sanction pour déficit public excessif lancée par l'Union européenne est une autre alerte, mais comme souvent avec l'UE, il ne faut pas s'attendre à une véritable sanction.

La situation politique en France, bien que loin d'être idéale, et qui rappelle les pires heures de la Quatrième République, peut néanmoins limiter les décisions économiques radicales, celles du Nouveau Front Populaire notamment, qui auraient à juste titre de sérieuses raisons d'inquiéter les investisseurs.

Dans notre scénario central, c'est-à-dire celui d'une Assemblée sans majorité absolue, les marchés pourraient donc paradoxalement être rassurés, à partir du 7 juillet, par cette situation de paralysie. 

Les marchés pourraient alors réévaluer la situation, réalisant que les problèmes financiers de la France ne sont pas uniquement liés à l'instabilité politique actuelle, mais aussi à des défis structurels antérieurs sous l'ère Macron. Cette prise de conscience devrait alors améliorer la perception des marchés financiers sur la France et ramener les niveaux de valorisation à leur niveau antérieur.

Cette nouvelle compréhension de la situation pourrait donc offrir des opportunités d'investissement dans les actions françaises puisque le niveau actuel anticipe toujours le chaos.